{"id":30288,"date":"2026-05-01T15:52:00","date_gmt":"2026-05-01T14:52:00","guid":{"rendered":"https:\/\/smart.stream\/a-perspetiva-do-buy-side-porque-e-que-a-reconciliacao-esta-a-passar-de-tarefa-de-back-office-para-camada-estrategica-de-controlo\/"},"modified":"2026-06-19T11:32:04","modified_gmt":"2026-06-19T10:32:04","slug":"a-perspetiva-do-buy-side-porque-e-que-a-reconciliacao-esta-a-passar-de-tarefa-de-back-office-para-camada-estrategica-de-controlo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/smart.stream\/pt-pt\/a-perspetiva-do-buy-side-porque-e-que-a-reconciliacao-esta-a-passar-de-tarefa-de-back-office-para-camada-estrategica-de-controlo\/","title":{"rendered":"A perspetiva do Buy Side: porque \u00e9 que a reconcilia\u00e7\u00e3o est\u00e1 a passar de tarefa de back office para camada estrat\u00e9gica de controlo"},"content":{"rendered":"
Por Josh Brown, Diretor Regional \u2013 EMEASA, Smartstream<\/div>\n

Porque \u00e9 que a reconcilia\u00e7\u00e3o est\u00e1 a passar de tarefa de back office para camada estrat\u00e9gica de controlo<\/h4>\n
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As equipas de opera\u00e7\u00f5es do buy side est\u00e3o a trabalhar sob uma press\u00e3o sem precedentes. Ciclos de liquida\u00e7\u00e3o mais curtos, maior complexidade do mercado, volumes de dados crescentes e uma depend\u00eancia cada vez maior de fornecedores terceiros est\u00e3o a convergir para expor fragilidades antigas na reconcilia\u00e7\u00e3o e no controlo de dados. <\/p>\n

Para compreender como as empresas do buy side est\u00e3o a responder, a Smartstream reuniu recentemente uma mesa-redonda de l\u00edderes de opera\u00e7\u00f5es de toda a comunidade de gest\u00e3o de investimentos \u2014 as conclus\u00f5es est\u00e3o reunidas no nosso relat\u00f3rio Smart Reconciliations: The Buy-Side Perspective<\/a>. Os resultados apontam para uma conclus\u00e3o clara: embora a consciencializa\u00e7\u00e3o do risco seja elevada, os modelos operacionais t\u00eam dificuldade em acompanhar o ritmo. <\/p>\n

A reconcilia\u00e7\u00e3o, outrora vista como uma fun\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria p\u00f3s-negocia\u00e7\u00e3o, est\u00e1 rapidamente a tornar-se um determinante estrat\u00e9gico da confian\u00e7a operacional, da resili\u00eancia e do controlo.<\/p>\n<\/div>\n

Um panorama ainda dominado por processos em lote<\/h4>\n
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Apesar de anos de investimento e automatiza\u00e7\u00e3o, mais de 70% das empresas do buy side continuam a depender principalmente da reconcilia\u00e7\u00e3o de fim<\/strong>\u2011de<\/strong>\u2011dia<\/strong>. Em paralelo, mais de metade dos participantes reporta diferen\u00e7as de timing e discrep\u00e2ncias de dados crescentes, <\/strong>um sinal claro de que as exce\u00e7\u00f5es est\u00e3o a crescer mais depressa do que os controlos. <\/p>\n

71% utilizam principalmente reconcilia\u00e7\u00e3o em lote de fim de dia. Apenas 18% operam controlos quase em tempo real ou intradi\u00e1rios. <\/p>\n

A reconcilia\u00e7\u00e3o em lote era adequada quando os ciclos de liquida\u00e7\u00e3o eram mais permissivos e a complexidade das transa\u00e7\u00f5es era menor. Hoje, cria pontos cegos. Os problemas surgem demasiado tarde, as janelas de remedia\u00e7\u00e3o encolhem e o risco operacional concentra-se nas \u00faltimas horas do dia. <\/p>\n

O que as institui\u00e7\u00f5es est\u00e3o a vivenciar n\u00e3o \u00e9 uma falha de esfor\u00e7o, mas um desfasamento entre modelos legados e a realidade do mercado moderno.<\/p>\n<\/div>\n

O risco de integridade dos dados ultrapassou os sistemas internos<\/h4>\n
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Uma das conclus\u00f5es mais marcantes da mesa-redonda \u00e9 onde as empresas veem agora o seu maior risco de integridade dos dados.<\/p>\n

A maioria dos inquiridos apontou n\u00e3o para sistemas internos, mas para depend\u00eancias de dados externas<\/strong> \u2014 custodians, brokers, administradores de fundos e outros terceiros. Dados incompletos, formatos inconsistentes e entregas atrasadas est\u00e3o a corroer, de forma constante, a confian\u00e7a na reconcilia\u00e7\u00e3o, na valoriza\u00e7\u00e3o e no reporting. <\/p>\n

59% referem as depend\u00eancias de dados externas como o seu principal risco de integridade. 47% destacam inconsist\u00eancias internas de dados de ponta a ponta. <\/p>\n

Neste contexto, a reconcilia\u00e7\u00e3o j\u00e1 n\u00e3o se resume a alinhar registos internos. Trata-se de manter o controlo num ecossistema alargado, onde a responsabiliza\u00e7\u00e3o pode facilmente tornar-se difusa. <\/p>\n

As empresas l\u00edderes est\u00e3o a responder ao deslocar a reconcilia\u00e7\u00e3o para mais cedo no ciclo de vida dos dados<\/strong>, focando-se na normaliza\u00e7\u00e3o e no enriquecimento na origem, em vez de na corre\u00e7\u00e3o de exce\u00e7\u00f5es a jusante.<\/p>\n<\/div>\n

O T+1 mudou as regras do jogo<\/h4>\n
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A liquida\u00e7\u00e3o T+1 funcionou como catalisador, transformando desafios antigos em press\u00f5es imediatas.<\/p>\n

41% dos participantes consideram agora a qualidade dos dados uma prioridade cr\u00edtica<\/strong>, mas quase 70% descrevem o seu modelo operacional como ainda em evolu\u00e7\u00e3o<\/strong>. O financiamento e a gest\u00e3o de liquidez foram identificados como as \u00e1reas mais impactadas, evidenciando como os atrasos na reconcilia\u00e7\u00e3o podem agora traduzir-se diretamente em risco financeiro. <\/p>\n

O T+1 exp\u00f4s uma verdade simples: a reconcilia\u00e7\u00e3o j\u00e1 n\u00e3o pode ser epis\u00f3dica. Tem de funcionar como um processo de controlo cont\u00ednuo e intradi\u00e1rio<\/strong>, capaz de suportar a tomada de decis\u00e3o em tempo real, em vez de valida\u00e7\u00e3o retrospetiva. <\/p>\n<\/div>\n

As lacunas de supervis\u00e3o est\u00e3o a aumentar \u00e0 medida que a complexidade cresce<\/h4>\n
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\u00c0 medida que as empresas do buy side passam a depender mais de fornecedores terceiros, uma supervis\u00e3o eficaz torna-se mais dif\u00edcil, mas tamb\u00e9m mais importante.<\/p>\n

Ainda assim, quase metade dos participantes na mesa-redonda n\u00e3o reporta qualquer altera\u00e7\u00e3o material na forma como supervisiona custodians e administradores<\/strong>, apesar da depend\u00eancia crescente e de prazos mais apertados. A consist\u00eancia, a transpar\u00eancia e a pontualidade dos dados continuam a ser preocupa\u00e7\u00f5es persistentes. <\/p>\n

Os modelos operacionais mais maduros est\u00e3o a evoluir para a valida\u00e7\u00e3o independente<\/strong>, mantendo uma clara responsabiliza\u00e7\u00e3o pela integridade dos dados e pela governa\u00e7\u00e3o de exce\u00e7\u00f5es, sem duplicar esfor\u00e7os nem inflacionar custos.<\/p>\n<\/div>\n

A efici\u00eancia est\u00e1 a montante, n\u00e3o em mais automatiza\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h4>\n
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A automatiza\u00e7\u00e3o continua a ser a principal prioridade de efici\u00eancia para as empresas do buy side, mas a mesa-redonda revelou uma nuance cr\u00edtica: a automatiza\u00e7\u00e3o, por si s\u00f3, n\u00e3o \u00e9 suficiente.<\/p>\n

Muitas organiza\u00e7\u00f5es est\u00e3o a tentar automatizar sobre dados fragmentados, enriquecimento inconsistente e fluxos de trabalho legados, limitando o impacto dos investimentos em tecnologia.<\/p>\n

A efici\u00eancia sustent\u00e1vel come\u00e7a num ponto de partida diferente:<\/p>\n