O risco de evento define o risco operacional no asset servicing
Num debate em painel sobre corporate actions publicado pela Asset Servicing Times, Adam Cottingham, Global Head, Smart Actions na Smartstream, explica onde o processamento ainda falha. O seu ponto de partida: “A falha na definição de uma corporate action no momento do anúncio resultará numa quebra no processamento.”
“O risco de evento define o risco operacional no asset servicing, medido através do tipo de evento, regras de mercado, tipo e dimensão da posição, variações no processamento da rede de custodiantes e capacidade operacional. A medição do risco de evento é essencial para mitigar o risco operacional e criar alinhamento.” Sob o regime T+1, “os processadores de eventos não têm margem para recuperar de discrepâncias de dados, enquanto os sistemas legados e os processos manuais continuam a ser a norma.”
Sem golden source, e dois padrões que vieram para ficar
Sobre a qualidade dos dados, Adam Cottingham observa: “A mecânica de uma ‘golden source’ da indústria é compreendida há 20 anos, mas não existe autoridade ou consenso para criar uma.” Em sua substituição, a tecnologia que suporta o alinhamento entre contrapartes, com uma reconciliação granular de posições, resultados de eleições e pagamentos, torna disponível uma “fonte de verdade verificada por documentação” sem a necessidade de uma “golden source”.
Sobre os padrões de mensagens, acrescenta: “Um padrão dual para o asset servicing veio para ficar.” Cada tradução entre ISO 15022 e ISO 20022 pode perder ou remodelar dados, pelo que os eventos em formato dual devem ser correspondidos e reconciliados. A mesma modelação de objetos de dados que gere esta variação também sustenta a automação de corporate actions e proxies da Smart Actions.
IA, SRD II e automação responsável
“A regulamentação da IA está a convergir para uma utilização assistiva, com intervenção humana (human-in-the-loop) e uma tomada de decisão transparente e auditável”, afirma Adam Cottingham. Aplicações generativas integradas nos sistemas dos clientes através do Model Context Protocol (MCP) já estão em produção, acelerando o alinhamento com o emitente e melhorando a qualidade dos dados. Seguem-se os fluxos de trabalho agênticos para eleições e comunicações, com um humano a aprovar cada eleição. Isto enquadra-se na direção da IA agêntica da Smart Agents para operações financeiras.
Sobre a votação por procuração, aponta para a revisão em curso da Diretiva dos Direitos dos Acionistas: “A governação eficaz da cadeia de proxy terá de se tornar mais transparente e impulsionada pela tecnologia.”
Tokenização e corporate actions em 2030
“A tokenização acelera a passagem de eventos e reduz o atraso na reconciliação e no pagamento, mas exige consistência de dados, caso contrário, acelera as quebras”, afirma Adam Cottingham. “Mas a DLT não corrige os dados na sua origem. Se os termos do emitente forem ambíguos ou publicados tardiamente, o livro-razão limita-se a transportar o mesmo erro mais rapidamente.”
A sua perspetiva para 2030: “Até 2030, as operações de asset servicing estarão centradas no risco de evento, serão capazes de tokenizar eventos obrigatórios, executando um modelo de consistência de dados eventual para eventos voluntários, e ainda a discutir como cumprir a SRD III.”
