ナディーム・シャミム（Smartstream グローバル キャッシュ＆流動性責任者）
近頃、銀行が流動性に対して十分なストレステストを実施しているのか、特に日中流動性に関して議論されています。多くの銀行は、これらのテストをリスク管理フレームワークの重要な要素ではなく、規制上の義務として捉えています。通常、これらのテストは事前に定義されたシナリオに基づいており、柔軟性に欠け、市場の変化に迅速に適応できません。
しかし、最近の市場の混乱により、数日や数週間待つのではなく、迅速に結果を得られる最新のシナリオが必要であることが強調されました。銀行は日中流動性を能動的に管理し、業務の重要な一部として日中ストレステストを実施しなければなりません。市場リスク、信用リスク、オペレーショナルリスクの増大により、日中流動性とエクスポージャーについて、詳細でエビデンスに基づく理解が必要であることが改めて浮き彫りになっています。しかし、多くの銀行はこれに対応できておらず、未知の流動性水準にさらされたままです。英国の規制当局は、ストレスシナリオに対応するための流動資産バッファの維持、日中流動性リスクの管理、日中流動性の利用状況データの報告を銀行に求めています。最近では、英国の金融行為規制機構（FCA）が、この厳格なアプローチを決済サービスプロバイダー（PSP）にも拡大しました。FCAはPSP宛ての書簡で、これらの厳格な管理から導かれる複数の成果を示しています。以下のとおりです。
- 顧客資金の安全性を確保する（資金保全、健全性リスク管理、事業終了（ウィンドダウン）計画を含む）
- 企業が金融システムの健全性を損なわないこと（マネーロンダリングおよび制裁、ならびに不正を含む）
- カスタマー・デューティの実施により、高品質な商品・サービスを通じて顧客ニーズが満たされることを確保する
これらは、以下の横断的な優先事項によってさらに強化されます。
- ガバナンスとリーダーシップ
- オペレーショナル・レジリエンス
- 規制報告
流動性リスク管理
特に「健全性リスク管理」と「オペレーショナル・レジリエンス」に着目すると、PSPはストレステストを含む厳格なリスクフレームワークを導入し、流動性リスク管理に注力する必要があります。銀行と同様に、適切な早期警戒指標を備え、適切な人物に向けて、適切なタイミングで適切な情報が得られるようにするためのシステムと統制を整備し、信用限度額や流動性利用の変動などに関する外部・内部ガイドラインに準拠しなければなりません。これには、取引相手の破綻の影響、顧客の支払い不履行や遅延、複数の取引相手が流動性問題に陥った場合の影響、通貨の切り下げ、または特定の担保種別の価値に影響を及ぼす事象などの含意を把握することが含まれます。これにより、適切な流動性バッファの確保につながります。低すぎてもいけませんが、高すぎる場合は追加の資金調達コストが発生するため、過度に高くすることも避ける必要があります。ストレステストは、複数のシナリオを検証できるだけの柔軟性を備えるべきです。例えば、AまたはBが起きたらどうなるか、AとBが同時に起きたらどうなるか、AとBの一部が起きたらどうなるか、といった検証です。
日中流動性ストレステスト
日中流動性ストレステストは、包括的で堅牢なリスク管理の重要な構成要素として台頭しています。銀行と規制当局は現在、ストレスシナリオを迅速に変更し、必要に応じてオンデマンドでテストを実施できる能力に重点を置き、日中流動性ストレステスト機能の強化により一層注目しています。取引相手、コルレス銀行、基礎となる顧客の評価の重要性はいくら強調してもし過ぎることはなく、これを実現する鍵がオンデマンドのストレステストです。銀行は、過去データに基づくモデリングから予測／予見（予測）モデリングへ移行するために、AIや機械学習などの新技術を活用する必要があります。特に有用なのは、未決済取引が決済されるかどうか、またいつ決済されるかを評価する用途であり、とりわけ市場流動性が低下し始めた局面で効果を発揮します。これは、中央銀行またはコルレス銀行の日中与信枠をいつ利用するか、また当該取引相手への追加支払いをいつ実行するかについて、銀行が判断するための早期警戒メカニズムとして機能します。自動化され柔軟性の高いストレステストツールは、銀行のリスク管理フレームワークを強化し、脆弱性の特定能力を高め、信用逼迫の発生点を未然に防ぐことに寄与します。
